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钢铁有色企业加速去杠杆多单债转股落地

钢铁和有色金属行业还有另外两个基于市场的债转股。

3月10日,建行与甘肃省重点企业举行了降低杠杆率和以市场为导向的债转股框架协议的签字仪式。九钢集团,金川集团等四家公司与中国建设银行签署了合作框架协议。总计350亿元。其中,久港,金川,建行投资设立市场化债转股业务,规模达百亿元。

记者就此致电九钢宏兴董事会秘书,另一方的回应仍不清楚合作协议是否对上市公司产生影响。金川集团也没有透露募集资金的具体安排,目标,时间和其他具体安排。

“我们强烈要求降低杠杆率

据了解,建行与公司签署的债转股方案将通过股权投资替代现有股票的高成本债务,有效降低企业的整体债务规模和财务费用。

以金川集团为例,金川集团2015年利润损失达69.76亿元,成为全球最大的镍生产商和第三大国内铜生产商。

根据中国信用评级分析,截至2016年9月,金川集团的资产负债率为69.61%。同期,公司的计息债务减少至572亿元,行业债务负担仍处于中等偏高水平。预计公司的债务偿还指数将在2016年有所改善,但在行业中仍处于较差的水平。

根据协议的粗略估算,此次债转股的投资额度为100亿元,可帮助金川集团的债务率降至62%左右。

对于大多数公司而言,去杠杆化和减少债务是这一轮债转股的主要目标。

“在增资之前,公司的资产负债率高于行业平均水平。我们对降低杠杆率有强烈的需求。”今年2月,南岗宣布与建行达成债转股合作协议。南京钢铁股份有限公司证券事务部代表唐瑞告诉《上海证券报》:“增加注资不会带来额外的财务费用,这将大大降低公司的资产负债率。”

根据计划,该债转股增资基金主要用于偿还股票债务和补充流动资金。增资完成后,南港及南港合并报表的资产负债率将分别从80.44%和71.59%降至69.95%和55.21%。

债转股不仅是简单的资金注入。 “降低债务比率后,资产负债表更加平衡也将有助于公司健康运营。随着今年收益的增加,公司的评级也有望提高,这对公司融资渠道的扩大和企业品牌价值的提高有积极的影响。”唐睿说。

债转股模型仍然相对简单

到目前为止,相关行业的公司债转股交易更加活跃。

据记者不完全统计,仅在钢铁行业,武钢,中钢,太钢,马钢,鞍钢,南钢,九钢等七家钢铁公司的债转股就已经启动。去年。此外,锡业股份,山东黄金,同煤集团,杨梅集团,平煤神马,淮南矿业等煤有色企业还签订了债转股合作协议。

但是,“已经开发的模型仍然相对简单,许多飞行员尚未成型。”中国社会科学院金融研究所研究室主任曾刚对《上海证券报》说:“有些案件是由银行和企业共同成立的,基金已移交给银行的子公司。用于管理控股。”

就南钢股份而言,建行或其相关机构拟建立基金,信托计划或资产管理计划(以下简称“投资方”),由南京钢铁联合会共同拥有全资。的子公司南岗。钢铁开发公司增加了资本,分别增加了30亿元和7.5亿元。

增资后有两种退出安排。一种是投资者完成一年的增资后,南港股份通过发行股票获得了投资者持有的南港发展全部股权。二是在投资者增资后的三年内,如果上述业务未实施,南钢联将完成股权收购。

“与建行与其他公司之间的债转股协议不同,我们可以说这是最以市场为导向的债转股案例。”唐睿说:“作为一家民营企业,我们没有政府的认可,经过与建行的独立谈判,双方最终确定了一些以市场为导向的业务,如同时增资,股权质押和同意回购大股东。/p>

正如曾刚所说:“这一轮债转股强调市场化和合法化的原则。在明确债转股目标之后,债权人和企业将进行独立谈判并确定具体条件。 “

对于目前的试点,曾刚认为,当前债转股的许多相关政策和规则尚未完善。缺乏系统是最大的障碍之一。一些重要的改革,如银行设立资产管理子公司,尚未得到推进。 “随着银行未来建立一家持牌专业资产管理子公司,债转股不仅可以涉及普通贷款,而且可以扩大不良贷款的转换范围。在降低银行不良率的同时,银行也可以在将来获得债务。转换后的持股收益,银行有更多的热情推动实施。”

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